每经批驳员 赵李南

9月16日，天皆锂业(002466)（SZ002466，股价104.02元，总市值1707亿元）回话深交所《存眷函》，对此前涌现的《2022年度职工抓股策画（草案）》中波及的事迹侦察决策、职工抓股策画以0元/股受让回购股份等问题进行了回话。

天皆锂业股票激勉以0对价授予职工，受到了监管、投资者和阛阓的泛泛存眷。笔者觉得，从内容上看，股份支付系工资体式的一种，由董事会、推动大会审议通事后即可彭胀，即便所以0对价授予职工也无可厚非，关节要看是否作念到利益均衡，是否能让公司取得果真发展。

大体上，股权激勉的合感性不错从三个角度研讨，第一是所需摊销的总授予成本，第二是侦察方向的合感性，第三是推动应当了解，股权激勉会使得科罚层现款分成的意愿下跌，拔帜树帜的是回购股份。

领先，是摊销成本角度。从股份支付的两种表情看，一种是股票，一种是期权。在授予时，司帐上只是概况大体展望授予价值，股票和期权的价值在授予期内会产生波动，也即企业所承担的摊销用度也会随之波动。正常情况下，上市公司都会在职工抓股策画草案中对所需要摊销的用度进行测算，这是推动需要存眷的。若是所需摊销用渡过大，损耗了过多的净利润，裁汰了推动的答复，是显着不对理的。

其次，是侦察方向的合感性。笔者觉得，企业股权激勉方向频繁残酷的情况主要体目下了两个方面。第一个方面是，不少企业在制定侦察方向时只是研讨企业本人增长，却未研讨行业平均增长水平。正常来讲，企业科罚层需要完成高于行业平均增长水平的事迹增长，才概况体现其科罚智力。

第二个方面是，不少企业在制定侦察方向时只是研讨了利润增长，却未研讨到老本开销和股权稀释。通过定增、借款等表情投资新名目，由于金钱折旧摊销的滞后性，可导致利润在短期内成倍增长。这种操作在老本阛阓上春回大地，商酌词若是从净金钱答复率的角度猜想，这种操作却鲜有概况提升净金钱答复率的，以致有些还会拉低净金钱答复率。因此，推动应当研讨这方面的身分，以免只是取得短期的“账面增长”。

临了，股权激勉会导致科罚层对分成的意愿裁汰，若是企业的事迹增长基本停滞，聘用分成更利于推动，推动不错将其所得的分成投向老本答复率更高的企业。但由于股票价钱越高，科罚层所取得的股权激勉答复越大，科罚层会优先研讨回购股份，这亦然推动需要研讨的。

因此，推动没必要纠结股份是不是0元授予。推动在对职工抓股策画投票时，不错从上述几个角度进行概括研讨。若是概括研讨下来，推动觉得科罚层所推出的职工抓股策画不对理，齐备不错投反对票，或者通过用脚投票的表情，卖出上市公司的股票。